我国封闭式基金折价实证研究

时间:2018-01-09 21:55来源:毕业论文
论文从中国封闭式基金市场实际情况出发,选取了23只封闭式基金从2006年至2013年之间的数据,在对我国封闭式基金折价现象的统计特征进行描述的基础上,对影响中国封闭式基金折价的
摘要:折价是国内外封闭式基金市场的普遍现象,并一直是国内外学者所关注的问题。本重庆时时彩的规律从中国封闭式基金市场实际情况出发,选取了23只封闭式基金从2006年至2013年之间的数据,在对我国封闭式基金折价现象的统计特征进行描述的基础上,对影响中国封闭式基金折价的主要因素建立计量模型以此进行实证研究,最终得出基金的规模、基金上市时间、基金投资者结构以及基金业绩是影响我国封闭式基金折价的主要因素,最后给出相关的结论和解释。17307
关键词:封闭式基金 折价率 影响因素
Title    Empirical Study of closed-end fund discount                                                     
Abstract
Closed-end funds have survived as an investment vehicle for more than a century.However, despite the rapid pace of innovation in financial markets, closed- end fund shares continue to trade at discounts to the net asset value of their underlying portfolios. Based on the statistical characteristics of closed-end fund discount ,The paper uses econometric methods to model the main factors affecting closed-end fund discount.Then,I got that the listing date, the investment structures and fund performance are the main factors affecting the closed-end fund discount. Last part is conclusion and suggestions.
Keywords:Closed-end funds,Discouts,Influencing factor
目次
1  绪论    3
1.1选题背景及研究意义    3 源自六/维\论]文[网!加7位QQ324.9114 重庆时时彩的规律 www.mamitama.com
1.1.1选题背景    3
1.1.2研究意义    3
1.2研究思路、内容与方法    3
1.2.1研究思路、内容    3
1.2.2研究方法    4
1.3论文结构    4
文献综述    4
2.1国外研究    4
2.2国内研究    6
3  我国封闭式基金折价现状研究    7
3.1 我国封闭式基金的产生和发展    7
3.2 我国封闭式基金折价的动态特征    8
4  影响中国封闭式基金折价因素实证分析    10
4.1建立模型    10
4.1.1解释变量的选取    10
4.1.2建立模型    10
4.2模型的分析    11
4.2.1初步回归分析    11
4.2.2 异方差的检验    12
4.2.3模型修正    12
4.2.4结论    13
5  解决我国封闭式基金大幅折价的政策性建议    14
5.1从宏观政策方面考量    14
5.1.1发展开放式基金    14
5.1.2 对基金投资者进行理性投资教育    14
5.1.3基金持有人结构的多元化    15
5.2从基金内部着手    15
5.2.1突出自身投资特色,提高业绩    15
5.2.2完善基金内部治理结构    15
5.2.3发展基金管理人的竞争市场    16
6  结束语    16
致谢    16
源自六/维\论]文[网!加7位QQ324.9114 重庆时时彩的规律 www.mamitama.com

参考文献    17
1  绪论
1.1选题背景及研究意义
1.1.1选题背景
封闭式基金折价是指在基金的交易过程中,基金以低于NAV(净资产价值)的价格成交的现象,此现象普遍伴随着国内外基金行业的发展史,违背了有效市场假说。Zweig(1973)最早把这一现象称之为“封闭式基金折价之谜”。从狭义上讲,它是指封闭式基金的交易价格低于其资产净值。Lee、Shleifer、Thaler(1991)从广义上总结了“封闭式基金折价之谜”的四个特征:第一,封闭式基金在刚上市不久时一般都溢价发行;第二,在发行后四个月左右,出现10%左右的折价,之后封闭式基金持续进行折价交易;第三,在封闭式基金存续期内,基金的折价大幅波动;第四,当基金进行清算或转为开放式基金时,基金价格将迅速上升,折价显著减少,并最终消失。 我国封闭式基金折价实证研究:重庆时时彩的规律/a/jingji/20180109/18928.html
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